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jun 21, 2022·editado jun 21, 2022Gustado por Jon Aldekoa

Excelente texto. No obstante, un QE aumenta la oferta monetaria cuando adquiere activos del sector no bancario ( la banca comercial actúa como mero conducto). Lo que ocurre que otros fenómenos contrarrestan este incremento de los depósitos bancarios.

Véase "Money creation in the modern economy" Michael McLeay et al. 2014.

Por otro lado, estaría genial que hablaras sobre estos dos asuntos en un futuro:

1/ ¿Puedes explicar cómo funciona el sistema de doble suelo de la Fed y en concreto cómo se destruyen reservas cuando los fondos monetarios acuden a la facilidad ON RPP? Igual esto es un poco demasiado técnico.

2/ Una cuestión más "básica". Cuando el Tesoro aumenta su emisión de Deuda Pública para financiar nuevo gasto público (por ejemplo, para contratar a nuevos empleados públicos), ¿cómo se expresa esta operación mediante Cuentas T?

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ago 28, 2022·editado ago 28, 2022

El dinero que se queda encerrado en el sistema interbancario sí influye de manera positiva al aumento de la oferta monetario y, por tanto, de la inflación, ya que ese dinero no se queda quieto (cosa que ocurriría en un sistema donde los bancos mantengan un coeficiente de caja del 100%), sino que es utilizado por los bancos para que otras personas dispongan de ese dinero depositado por otra persona que también dispone del mismo. Es decir, el sistema de reserva fraccionaria hace que el dinero tenga una doble disponibilidad, lo cual es necesariamente inflacionario si, además, existe un prestamista de última instancia (banco central) que reduzca el riesgo moral de los bancos comerciales y tenga la capacidad de iniciar procesos de expansión crediticia cuando le venga en gana.

Justificar el sistema monetario actual no tiene nada de austríaco

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