nov 11, 2022·editado nov 11, 2022Gustado por Jon Aldekoa
Muy buen análisis financiero. Tengo que aprender a hacer esos gráficos tan chulos xD.
1/ Después de lo de FTX, da un poco miedo el activo "Secured Loans", pero el balance parece sólido.
2/ ¿Crees que la deuda pública es un competidor desleal de los activos financieros privados líquidos (certificados de depósito, papel comercial etc) y genera un efecto expulsión? Parece serlo. El caso es que las letras del tesoro a corto plazo pueden empezar a ser escasas, de ahí que algunos analistas estén hablando de la posibilidad de un programa de recompra por parte del Tesoro.
3/ En Twitter dijiste que un exchange es más similar a un broker que a un banco comercial. Pero FTX también emitía tokens, así que no me parece del todo inapropiado categorizar (a este exchange en concreto) como un banco comercial.
Un pensamiento adicional sobre esto: los problemas de liquidez ( e insolvencia) de FTX han hundido el precio de bitcoin, mientras que en los pánicos bancarios decimonónicos el precio del oro subía. Otra prueba más de que bitcoin no es todavía dinero o, teniendo cualidades monetarias, existen alternativas mejores.
4/ ¿Y de qué asuntos puedes tratar en un próximo artículo? Hay tantos y no quiero acaparar más de lo que acaparo :). Pero me interesa bastante los canales de trasmisión de la política monetaria y cómo los tipos de interés que administra el banco central terminan afectando a la deuda pública y otros activos. También puedes hablar de los mencionados "Treasury Buybucks": en qué consisten, cuáles son sus objetivos y sus problemas (que no dejan de ser similares a los de una QE).
Espero que lo digas con ironía porque son los de Excel.
1. El problema de los "Secured loans" es que, como el resto, no sabemos qué lo compone. ¿Son repos? ¿Son hipotecas o MBS? No lo sabemos.
2. No diría que es competencia desleal. La inversión promedio en deuda pública suele ser más segura que la inversión promedio en deuda empresarial. Los emisores de stablecoins están tratando (y creo que hacen lo correcto) en parecerse lo máximo posible a Fondos del Mercado Monetario y para ello tienen en activo grandes cantidades de T-Bills.
3. Un exchange es en teoría (y dejando de lado posibles fraudes de FTX) un broker. Su negocio es ganar dinero en base a comisiones sobre las operaciones, no exponiéndose como contraparte. Los tokens FTT de FTX, por lo que tengo entendido, servían para que los clientes ahorrasen parte de las comisiones de las operaciones. Poco más sé sobre la operativa y las cuentas de FTX.
3.1 Yo también considero que Bitcoin no es dinero actualmente ya que no cumple ninguna de las 3 funciones del dinero, y mientras sus partidarios se centren más en que aumente su precio en vez de que se aumente su uso como medio de intercambio, no lo llegará a ser tampoco en el futuro.
4. De los Treasury Buyback escribiré seguro. Es un tema que ya había comenzado a pensar cómo tratarlo. Entiendo que la comparación de los Treasury Buyback con el QE viene del último artículo de Joseph Wang, ¿no? Tengo que darle unas vueltas a eso. Sobre los canales de transmisión de la política monetaria creo que es un tema tan extenso que no sería suficiente en formato artículo. Tal vez trate temas relacionados o de manera indirecta. ¿Alguna idea concreta?
No era ironía. Ni siquiera sabía que eran los gráficos de Excel, ya ves mi nivel de analfabetismo: en la actualidad no saber utilizar determinadas herramientas entra dentro de esa categorización xD.
1 y 3. Perfecto. No tengo nada más que añadir. Bueno sí, ¿los exchange tienen el compromiso explícito de no exponerse como contraparte prestando o su compromiso explícito es simplemente entregar los criptoactivos cuando su cliente se los reclame? Supongo que por lo que dices son las dos cosas.
2. Más que nada me refería a su naturaleza de dudosa legitimidad (es un título que da derecho a rapiñar a los demás). Pero tampoco es cuestión de ponerse tiquismiquis y exhibir el pasaporte de ciudadano de Ancapia.
3.1. Muy buena observación. El caso es que me sentía perplejo cuando gente muy válida y que sabe mucho de temas monetarios defendía que bitcoin ya era dinero porque era depósito de valor ( que se ha demostrado que tampoco lo es). También te digo que pensaba que no iba a sufrir tanto con las subidas de tipos de interés.
4. Exacto. Conocí el blog The Fed Guy buscando información sobre la facilidad ON RPP. Ha crecido bastante su sitio y su cuenta de Twitter en muy poco tiempo.
4.1. Sin duda, los canales de trasmisión son un asunto muy extenso. Igual, antes de nada, podrías escribir un artículo hablando de los diferentes tipos de interés administrados por la Fed. Por otro lado, como también hablas de eventos pasados, estaría genial un artículo sobre la crisis repo del 2019. Bueno, como te decía, no quiero que mis intereses monopolicen tu blog.
Hola Jon, buenísimo análisis, buenas noticias para todos y buen articulo, solo por añadir algo para la próxima vez, estaría bien quizás añadir algo relacionado a los guidances de Tether, que no se si habrán puesto una ruta o cuales serán sus siguientes pasos pero comentarlo en el artículo sería genial, de nuevo buen articulo, un gusto leerlo.
Muy buen análisis financiero. Tengo que aprender a hacer esos gráficos tan chulos xD.
1/ Después de lo de FTX, da un poco miedo el activo "Secured Loans", pero el balance parece sólido.
2/ ¿Crees que la deuda pública es un competidor desleal de los activos financieros privados líquidos (certificados de depósito, papel comercial etc) y genera un efecto expulsión? Parece serlo. El caso es que las letras del tesoro a corto plazo pueden empezar a ser escasas, de ahí que algunos analistas estén hablando de la posibilidad de un programa de recompra por parte del Tesoro.
3/ En Twitter dijiste que un exchange es más similar a un broker que a un banco comercial. Pero FTX también emitía tokens, así que no me parece del todo inapropiado categorizar (a este exchange en concreto) como un banco comercial.
Un pensamiento adicional sobre esto: los problemas de liquidez ( e insolvencia) de FTX han hundido el precio de bitcoin, mientras que en los pánicos bancarios decimonónicos el precio del oro subía. Otra prueba más de que bitcoin no es todavía dinero o, teniendo cualidades monetarias, existen alternativas mejores.
4/ ¿Y de qué asuntos puedes tratar en un próximo artículo? Hay tantos y no quiero acaparar más de lo que acaparo :). Pero me interesa bastante los canales de trasmisión de la política monetaria y cómo los tipos de interés que administra el banco central terminan afectando a la deuda pública y otros activos. También puedes hablar de los mencionados "Treasury Buybucks": en qué consisten, cuáles son sus objetivos y sus problemas (que no dejan de ser similares a los de una QE).
Espero que lo digas con ironía porque son los de Excel.
1. El problema de los "Secured loans" es que, como el resto, no sabemos qué lo compone. ¿Son repos? ¿Son hipotecas o MBS? No lo sabemos.
2. No diría que es competencia desleal. La inversión promedio en deuda pública suele ser más segura que la inversión promedio en deuda empresarial. Los emisores de stablecoins están tratando (y creo que hacen lo correcto) en parecerse lo máximo posible a Fondos del Mercado Monetario y para ello tienen en activo grandes cantidades de T-Bills.
3. Un exchange es en teoría (y dejando de lado posibles fraudes de FTX) un broker. Su negocio es ganar dinero en base a comisiones sobre las operaciones, no exponiéndose como contraparte. Los tokens FTT de FTX, por lo que tengo entendido, servían para que los clientes ahorrasen parte de las comisiones de las operaciones. Poco más sé sobre la operativa y las cuentas de FTX.
3.1 Yo también considero que Bitcoin no es dinero actualmente ya que no cumple ninguna de las 3 funciones del dinero, y mientras sus partidarios se centren más en que aumente su precio en vez de que se aumente su uso como medio de intercambio, no lo llegará a ser tampoco en el futuro.
4. De los Treasury Buyback escribiré seguro. Es un tema que ya había comenzado a pensar cómo tratarlo. Entiendo que la comparación de los Treasury Buyback con el QE viene del último artículo de Joseph Wang, ¿no? Tengo que darle unas vueltas a eso. Sobre los canales de transmisión de la política monetaria creo que es un tema tan extenso que no sería suficiente en formato artículo. Tal vez trate temas relacionados o de manera indirecta. ¿Alguna idea concreta?
No era ironía. Ni siquiera sabía que eran los gráficos de Excel, ya ves mi nivel de analfabetismo: en la actualidad no saber utilizar determinadas herramientas entra dentro de esa categorización xD.
1 y 3. Perfecto. No tengo nada más que añadir. Bueno sí, ¿los exchange tienen el compromiso explícito de no exponerse como contraparte prestando o su compromiso explícito es simplemente entregar los criptoactivos cuando su cliente se los reclame? Supongo que por lo que dices son las dos cosas.
2. Más que nada me refería a su naturaleza de dudosa legitimidad (es un título que da derecho a rapiñar a los demás). Pero tampoco es cuestión de ponerse tiquismiquis y exhibir el pasaporte de ciudadano de Ancapia.
3.1. Muy buena observación. El caso es que me sentía perplejo cuando gente muy válida y que sabe mucho de temas monetarios defendía que bitcoin ya era dinero porque era depósito de valor ( que se ha demostrado que tampoco lo es). También te digo que pensaba que no iba a sufrir tanto con las subidas de tipos de interés.
4. Exacto. Conocí el blog The Fed Guy buscando información sobre la facilidad ON RPP. Ha crecido bastante su sitio y su cuenta de Twitter en muy poco tiempo.
4.1. Sin duda, los canales de trasmisión son un asunto muy extenso. Igual, antes de nada, podrías escribir un artículo hablando de los diferentes tipos de interés administrados por la Fed. Por otro lado, como también hablas de eventos pasados, estaría genial un artículo sobre la crisis repo del 2019. Bueno, como te decía, no quiero que mis intereses monopolicen tu blog.
Hola Jon, buenísimo análisis, buenas noticias para todos y buen articulo, solo por añadir algo para la próxima vez, estaría bien quizás añadir algo relacionado a los guidances de Tether, que no se si habrán puesto una ruta o cuales serán sus siguientes pasos pero comentarlo en el artículo sería genial, de nuevo buen articulo, un gusto leerlo.
Muchas gracias Jonathan! No sé si existe un guidance en Tether, yo me voy enterando por lo que leo en su web y en Twitter.